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责任编辑：张玉来源：固收彬法【天风研究·固收】 孙彬彬/高志刚摘要：专项债资金并不能作为一个项目的资本金，反而需要项目资本金到位的情况下，通过发行专项债为项目融资（很多专项债项目已经开工）。与此同时，地方政府也无法仅依靠一期专项债就可以完全覆盖项目融资需求，未来还需要通过继续发行专项债或者贷款等其他融资方式继续完成项目融资。

本周，该股在游资的助推下，持续5个交易日获得主力净流入，股价累计涨幅超11.56%。从股价走势来看，本周持续五个交易日获得净流入的个股中，共计19只个股股价录得上涨，较上周减少22只，而周涨幅超过5%的个股共计4只。其中，博信股份、延安必康、星源材质（300568.SZ）涨幅居前，本周分别上涨11.56%、7.29%、5.34%。

其他行业中，软件和信息技术服务业、计算机、通信和其他电子设备制造业、及铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业等，分别较去年年底下降4.61个百分点、1.77个百分点以及1.12个百分点，前述行业的资产负债率下降较快。另外，市场关注的房地产资产负债率为79.22%，较去年年底上升1.06个百分点。

二、中上游供给端行业业绩增速表现突出，下游需求端业绩增速低于实体整体水平上游行业受益于供给侧结构性改革，业绩较为突出。上半年，石油行业实现营业收入2.4万亿元，同比增加13%，实现净利润696亿元，同比增加75%；有色金属实现营业收入1，528亿元，同比增加14%，实现净利润88亿元，同比增加75%；但受煤电联动等因素影响，煤炭实现营业收入3，848亿元，同比仅增加6%，实现净利润460亿元，同比增加4%。

郑商所上市之前，有1400个品种的绿豆。但是有了期货之后，因为交割问题，所以很短时间内全国都推广了优质的绿豆品种。每当上了一个新的品种之后，尤其是对农业市场，优质的农业种子得到了极大的推广，有效的提高了农业市场的发展。我们最大的问题是场外市场参与不足，我们还需要更大的推广场外市场。

“一主两翼”是指，以房地产开发经营为主，以房地产金融和社区消费服务为翼。在保利地产的销售收入中，房地产销售占比90.6%，两翼业务收入占比9.4%。保利地产2018年的中期报告数据显示，截至6月30日，公司总资产8138亿元，签约金额2153.12亿元，同比增长46.86%；营业收入595.13亿元，同比增长9.28%；签约面积1453.92万平方米，同比增长37.93%。